摘要：難題待解 （歡迎關注杠桿游戲）
撰文|杠桿游戲團隊
“快手董事長宿華疑因牽涉某案件被帶走配合調查“的傳言之后，快手向公安機關報警。
不久后，快手發布2022年一季報。財報顯示，其調整后的凈虧損為37.2億元，同比收窄，此前預估虧損44.6億元。毛利潤由2021年同期的70億元增加了25.7%至88億元。成本方面，銷售及營銷開支由2021年同期的117億元減少18.6%至95億元，其占總收入的百分比由2021年同期的68.5%下降至45.0%，下降主要是由于有節制及更有效地控制獲取及維護用戶的開支。
在財報電話會議上，快手高管將2022年第一季度的用戶和流量增長總結為三點：在增長和留存上差異化的路徑和調整；短視頻的內容形態；在組織架構調整上的優化。
另一邊，虧損的老問題依舊難解，股價有點慘。
盡管財報公布后，截至5月25日收盤，快手的股價上漲了5.45%，但相比近一年的高點，已跌去了72%。
據新財富公布的2022年500富人榜顯示，快手的兩位聯合創始人程一笑和宿華排名相比去年均下滑，兩人在2021-2022年財富最快跌落50人名單中并列第四名，財富均縮水了74%，分別減少646.4億元和814.1億元。
不過，相比富豪們的賬面財富縮水，高點進場的投資者們則只能默默忍受血汗錢的一虧再虧，關燈吃面。
虧損雖然同比收窄，但在宏觀環境影響下，快手也無法獨善其身，線上營銷、直播和電商業務增速都受到了不同程度的影響。
廣告方面受到疫情和經濟影響開始萎縮，直播方面監管趨嚴，電商也因為疫情受到較大影響。
2021年，快手經調整凈虧損金額為188.5億元，2022年第一季度，快手調整凈虧損金額為37.2億元。顯然，如果快手接下來繼續保持之前的虧損水平，其看似龐大的153.30億元現金儲備、65億元的長期定期存款與82億元的短期定期存款，將很難支撐太久。
在電話會上，程一笑依然表現出了樂觀，他認為短期內還是會受到疫情等一些不確定因素影響，但他依然有信心快手能在中長期持續獲得市場份額。
盡管銷售費用持續大幅增長，快手的營收增速仍出現了明顯的放緩跡象。數據顯示，2021年Q1-Q4，快手營收增速分別為36.6%、48.8%、33.4%、35.0%。2019年-2020年，快手營收增速分別為92.70%、50.26%和37.9%。
從目前快手探索的變現方式來看，未來主要寄希望于電商業務的爆發。
對此，快手主要在拓展電商品牌、建立信任電商模式、加強服務電商體系、提高用戶體驗等方面發力。但老鐵們是否買賬則有待時間檢驗。
同時，所謂的傳統電商們，這幾年也在加大直播力度，巨頭們不僅保持了業績增長，且已實現盈利，競爭只會更加白熱化。
另一方面，某種程度上，快手是缺乏部分管理基因的。快手的兩位創始人，均為技術出身。
程一笑，2009年之前在惠普大連工作。2009年到2011年在人人網做iPhone客戶端開發。之后，他從人人網出來之后創業做了GIF快手。
公司注冊在昌平，辦公地點就在天通苑的東小口鎮一帶，他也被稱為天通苑的張小龍。
宿華此前也是典型的"宅男工程師"。清華大學博士退學后，先后在Google、百度等技術領先的互聯網公司負責搜索和推薦算法、系統架構等后端技術研發。
但公司要做大，管理才是一門最深奧的學問，很矛盾。快手曾經多次陷入爭議，此后的路是否足夠平坦，還是未知數。
