趕在年底宣布定增50億，財達(dá)證券股價卻沒能撐住。

12月26日晚，財達(dá)證券（600906.SH）披露《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》，公司擬非公開發(fā)行不超過9億股（含本數(shù)），募集資金總額不超過50億元（含本數(shù)）。

該消息一出，12月27日早盤，財達(dá)證券直接以7.75元低開，盤中一度跌至7.51元，跌幅達(dá)7.93%，最終以下跌4.76%報價7.81元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，財達(dá)證券的股價下跌慘烈，跌幅約38%，市值蒸發(fā)約160億元。

全部用于增加公司資本金

本次募集資金用途，財達(dá)證券稱扣除發(fā)行費用后擬全部用于增加公司資本金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的抗風(fēng)險能力和市場競爭力，其中將有不超過15億元用于融資融券業(yè)務(wù)，不超過20億元用于證券自營業(yè)務(wù)，不超過15億元用于償還債務(wù)及補(bǔ)充營運資金。

財達(dá)證券表示，當(dāng)前行業(yè)盈利模式正逐漸呈現(xiàn)出由傳統(tǒng)的通道驅(qū)動向資本驅(qū)動變的特征，資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張對利潤的貢獻(xiàn)度逐漸上升，資本中介及證券投資等重資本業(yè)務(wù)規(guī)模增長顯著。

最新財報顯示，財達(dá)證券2022年前三季度營收為14.35億元，同比降幅約26.93%；歸母凈利潤為3.74億元，同比降幅達(dá)31.46%。據(jù)財達(dá)證券2021年報，證券經(jīng)紀(jì)是其最大收入來源，占據(jù)總營收的35.7%，而證券自營業(yè)務(wù)占其總營收的19.4%，為第二大收入來源，但毛利率高達(dá)85.4%，為“最賺錢”的業(yè)務(wù)。

在2022年半年報中，財達(dá)證券提及上半年營收9.48億元，下滑幅度為22.5%，營收下滑的主要原因為自營業(yè)務(wù)收入下滑。其證券自營業(yè)務(wù)營收今年上半年僅有7947萬元，遠(yuǎn)低于去年同期的2.51億元，同比降幅達(dá)68.5%。

時代周報記者了解到，財達(dá)證券自2012年6月取得融資融券業(yè)務(wù)資格以來，該項業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，已經(jīng)成為公司營業(yè)收入和利潤的重要來源。2021年和2022年前三季度，公司融資融券業(yè)務(wù)利息收入分別為4.23億元和3.22億元，分別占總營收的16.8%和22.5%。

公告中，財達(dá)證券提到，證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈傭金率下降趨勢明顯，將從傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財富管理模式轉(zhuǎn)型，需要加強(qiáng)包括融資融券等的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模。同時，證券自營業(yè)務(wù)也將成為新增長點。

定增魔咒纏上券商？

今年以來，財達(dá)證券已是第6家宣布定增的券商。

這也是財達(dá)證券上市后首次再融資，截至2022年9月30日，財達(dá)證券IPO募集資金凈額18.1億元已全部使用完畢。此次非公開發(fā)行對象為包括控股股東唐鋼集團(tuán)在內(nèi)的不超過35名特定對象，其中唐鋼集團(tuán)本次認(rèn)購不超過3.11億股，認(rèn)購金額不超過17.27億元。

券商靠定增“輸血”無可厚非，但無論在資金端還是二級市場，年底券商的定增項目都有些波折，消息一出股價下跌的“魔咒”似乎一直縈繞期間。

例如，12月23日晚，華鑫股份（600621.SH）披露定增預(yù)案，本次非公開發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過318269787股，募集資金總額不超過40億元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費用后擬全部用于向華鑫證券增資。在對華鑫證券增資后，華鑫證券對資金的主要用途是“擴(kuò)大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模、積極發(fā)展自營業(yè)務(wù)、加大信息化系統(tǒng)建設(shè)、補(bǔ)充流動資金及償還債務(wù)。”

但在消息發(fā)布后的下一個交易日，即12月26日，華鑫股份的股價即應(yīng)聲下跌，跌幅達(dá)到5.36%，當(dāng)日市值跌去1.2億元。

接近年底，券商企業(yè)定增消息發(fā)布當(dāng)天，股價均受到不小影響，當(dāng)然也不乏利好效應(yīng)，比如國聯(lián)證券（601456.SH）的股價即在消息發(fā)布的12月1日上漲5.64%。

截至目前，國金證券（600109.SH）、華創(chuàng)陽安（600155.SH）、長城證券（002939.SZ）3家券商在今年完成定增，計劃募資金額為60億元、80億元以及84.64億元，但實際募資金額分別為58.17億元、30.27億元以及76.16億元，均未達(dá)到計劃金額。

對于明年券商的市場表現(xiàn)，賣方機(jī)構(gòu)依舊信心十足，湘財證券研報認(rèn)為，券商板塊“估值處于底部，預(yù)計隨著權(quán)益市場回暖，疊加業(yè)績低基數(shù)，2023年業(yè)績有望回升，估值具備向上修復(fù)空間，而且估值修復(fù)往往領(lǐng)先于業(yè)績。”